Como Hitler financiou um enorme exército e uma guerra quando poucos anos antes a Alemanha estava tão pobre?
Hitler tinha um mago da contabilidade criativa chamado Hjalmar Schacht tomando conta da economia da Alemanha.
Schacht usou um truque que já havia sido usado em escala menor pela República de Weimar, e começou uma companhia falsa chamada Metallurgische Forschungsgesellschaft, m.b.H., também conhecida como MEFO, com um milhão de Reichsmarks como capital. De forma simplificada, o plano era assim:
Empreiteiros militares eram pagos em notas promissórias emitidas por uma empresa laranja. Estes empreiteiros então levavam as notas promissórias a um banco privado alemão que então alegremente transformava elas em dinheiro, porque eles sabiam que poderiam enviar a conta da Mefo para o Reichsbank que por sua vez as transformariam em dinheiro usando seu poder de emitir dinheiro (Hjalmar Schacht, Mefo Bills and the Restoration of the German Economy 1933-1939).
Nota de cinquenta milhões de marcos
Como esta era uma maneira extra-legal de emprestar dinheiro, as notas da Mefo nunca apareceram em relatórios oficiais do Reichsbank, e a escala em que a Alemanha estava se rearmando não foi conhecida até que ela estava toda ela armada e pronta para guerra.
Existem muitos outros aspectos no esquema e no porquê ele funcionou tão bem, uma leitura do link acima é recomendada para entender mais.
Existe alguma especulação de que Hitler estava com pressa para começar a Segunda Guerra por motivos econômicos, um monte destas contas Mefo estavam para vencer (elas eram descontáveis em cinco anos) e a Alemanha não tinha fundos para cobrir elas. A forma de conseguir o dinheiro era invadir e saquear outros países. Schacht teve um desentendimento com Hitler sobre quanto dinheiro de origem duvidosa estava sendo gasto no rearmamento, e foi demitido da direção do Reichsbank em janeiro de 1939.
Uma explicação dada pelo ChatGPT, para quem ainda não conseguiu entender tudo:
A estratégia de Hjalmar Schacht é considerada uma das manobras financeiras mais criativas — e perigosas — do século XX.
1. Quem era Hjalmar Schacht e qual era o problema?
Schacht era o presidente do Reichsbank (o banco central da Alemanha) e depois ministro da economia de Hitler.
O problema que ele precisava resolver era simples de descrever e quase impossível de fazer:
Como rearmar e industrializar a Alemanha — gastando bilhões — sem ter dinheiro e sem deixar ninguém perceber o rombo?
A Alemanha, após o Tratado de Versalhes, estava quebrada, endividada, sem poder se rearmar e sob forte vigilância internacional.
Schacht decidiu criar um plano sofisticado que permitiria ao governo gastar gigantescas quantias em sigilo, sem que a inflação explodisse.
2. O truque das MEFO bills (o “cheque pré-datado gigante”)
Este é o coração da operação.
Como funcionava?
Imagine que o governo quer comprar:
tanques
aviões
munição
fábricas novas
Mas não quer que pareça estar gastando muito, nem quer imprimir dinheiro, nem pode pegar empréstimos internacionais.
Então Schacht criou uma empresa de fachada chamada MEFO (Metallurgische Forschungsgesellschaft).
Essa empresa não existia de verdade. Era só um nome.
A MEFO passou a emitir papéis chamados MEFO bills — títulos de dívida.
Pense nesses papéis como cheques pré-datados que o governo garante pagar no futuro.
Funcionava assim:
O governo encomendava armas.
A fábrica entregava as armas.
Ao invés de receber dinheiro, a fábrica recebia um MEFO bill — um “cheque” que dizia:
“A Alemanha pagará você daqui a 5 anos com juros.”
As fábricas aceitavam porque:
que o governo ia pagar
podiam trocar os MEFO bills por dinheiro no banco se realmente precisassem
Assim, o governo ficou devendo bilhões sem que isso aparecesse no orçamento oficial.
3. Por que isso não gerou inflação imediatamente?
Porque o dinheiro não era pago na hora.
Quando um governo imprime dinheiro e gasta imediatamente, ele aumenta a quantidade de dinheiro circulando — isso gera inflação.
Schacht fez o contrário:
As compras eram feitas agora
O pagamento seria só daqui a anos
Pouco dinheiro novo entrava em circulação
A produção industrial aumentava e absorvia recursos
O truque é que a maior parte do gasto era “criada” no papel, não em dinheiro.
4. O papel dos bancos
Os bancos eram autorizados a trocar MEFO bills por dinheiro do Reichsbank.
Isso funcionava como uma espécie de “desconto de duplicatas”.
Isso permitia que:
as fábricas não quebrassem
o governo mantivesse o rearmamento no ritmo máximo
a dívida ficasse escondida dentro do sistema bancário
5. Resumo da genialidade — e loucura — do sistema
Schacht criou uma forma de dívida secreta, fora do orçamento oficial, garantida pelo governo alemão.
Na prática:
a Alemanha pôde rearmar-se em tempo recorde
gastou gigantescas quantias sem dinheiro real
enganou outros países sobre seu verdadeiro nível de gastos
atrasou a inflação e a crise até que já estivesse pronta para a guerra
Foi uma espécie de:
“Crie dívidas invisíveis agora, lute a guerra, conquiste territórios, pague usando o saque da guerra.”
Esse era o plano implícito.
6. Por que o esquema explodiria?
Simples:
Quando os MEFO bills vencessem, o governo teria que pagar tudo.
Mas não existia dinheiro para isso.
Schacht sabia que a única saída seria:
ganhar a guerra, ou
cair em hiperinflação
Ele esperava ganhar a guerra.
Hitler, por sua vez, achava que a guerra resolveria a conta conquistando recursos.
7. Em linguagem ainda mais simples
Pense assim:
A Alemanha estava quebrada.
Schacht precisava gastar bilhões em armas.
Ele criou uma empresa falsa.
Essa empresa “falsa” criou cheques para pagar as fábricas.
As fábricas trabalharam como loucas.
O governo não pagou quase nada na hora.
A dívida ficou escondida por anos.
Quando chegasse o momento de pagar, a ideia era estar no meio da guerra — e ganhar a guerra para pagar com pilhagem.
8. O resultado final
O plano funcionou por cerca de cinco anos.
Criou a maior aceleração industrial da história alemã.
Mas também criou uma “bomba-relógio financeira” de centenas de bilhões em valores atuais.
Schacht rompeu com Hitler quando viu que o país estava caminhando para o abismo econômico.
Hitler respondeu tirando Schacht do poder e colocando Hermann Göring para cuidar da economia — o que levou a um colapso direto do sistema.
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